焦煤期现货同步走强 后市锚定煤矿复产节奏

2026-06-04 · bdr5.com

5月中旬， 焦煤 市场受国内供应恢复、蒙煤进口量维持高位及澳煤进口窗口重启等影响，价格显著回调。5月下旬，受煤矿大面积停产安检影响， 焦煤 期现货价格同步走强。 供应方面，6月为全国安全生产月，山西等地安全督查力度趋严，国产煤产量大幅下滑。从高频数据看，截至5月29日当周，523家炼 焦煤 样本矿山开工率环比下降15.64个百分点，至78.77%；原煤日均产

5月中旬， 焦煤 市场受国内供应恢复、蒙煤进口量维持高位及澳煤进口窗口重启等影响，价格显著回调。5月下旬，受煤矿大面积停产安检影响， 焦煤 期现货价格同步走强。

供应方面，6月为全国安全生产月，山西等地安全督查力度趋严，国产煤产量大幅下滑。从高频数据看，截至5月29日当周，523家炼 焦煤 样本矿山开工率环比下降15.64个百分点，至78.77%；原煤日均产量环比回落15.6%，至176.01万吨；精煤日均产量环比回落11.9%，至72.47万吨。后续煤矿复产节奏备受关注。

煤矿复产进度不及预期。据Mysteel调研数据，5月23日之后山西停产煤矿共130座，涉及产能1.47亿吨。截至6月1日，43座煤矿（产能5520万吨）复产，87座煤矿仍处于停产状态，实际原煤日供应缺口约27.88万吨。6月复产节奏可能加快，但安全管控从严，短期原料供给或维持偏紧态势。

需求方面，部分钢厂已接受焦炭第五轮涨价，焦化企业多数处于微利状态。近期焦企有第六轮提涨预期，但因原料煤供应紧缺，部分焦企已开始限产，在一定程度上抑制了焦煤的需求。钢厂方面，虽然受焦煤供应收缩及焦化厂第五轮提涨影响，钢企利润率有所回落，但仍处于近5年同期高位。截至5月28日，全国247家样本钢厂铁水日均产量微增至241万吨。随着钢厂复产高峰结束、部分区域利润承压以及梅雨季节的到来，铁水日均产量上行空间有限。

库存方面，截至5月31日当周，523家样本矿山原煤库存为489.19万吨，环比减少22.57万吨； 港口 炼焦煤库存为273.3万吨，环比下降5.61万吨，同比下降29.79万吨；230家独立焦企炼焦煤库存环比增加32.89万吨，至947.85万吨，处于近两年高位；247家钢厂炼焦煤库存环比减少6.18万吨，至782.59万吨。整体看，上游资源收紧，焦企备货尚可，钢厂库存偏低。

综上，6月国内煤矿复产缓慢，海外进口分化，难以有效补充供需缺口。铁水日均产量维持高位但钢厂利润收缩，焦企被动限产，需求边际走弱。短期煤价仍有上行空间，后续需重点关注山西煤矿复产节奏及终端需求变化。（作者单位：新世纪 期货 ）